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熊市生存法则(经典) [3/13/2008 12:51:08 PM]
财务管理精要（1） [8/18/2008 11:12:03 AM]
财务管理精要（3） [8/20/2008 10:57:35 PM]
财务管理精要（2） [8/19/2008 12:39:06 PM]
熊市防御策略 [4/3/2008 11:37:19 AM]
当产业资本学会用金融资本做武器，评可口可乐收购汇源 [原创 2008-09-04 15:55:16]  
汇源是上市的，算是一只脚迈入金融资本市场了，但不代表会用金融资本这条腿走道。相比较巴菲特幕后控制的可口可乐，汇源当然不能比。巴菲特这个老狐狸，之前想直接参股某中资银行，被政府挡了。现在借可口可乐曲线进入中国“价值投资”。巴菲特或再次教育那些海龟精英什么叫价值投资。 当金融资本控制世界，世界在疯狂之后就是萧条。但是产业资本不会运用金融资本，那就像猪——越壮越危险。现在以及将来，所有逃避金融资本的中国企业将知道全球化的意义——无路可逃。

 

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长期股权投资与企业合并学习笔记（1） [原创 2008-09-01 14:57:41]  
长期股权投资与企业合并 会计准则第2号、20号，注册会计师教材第5章、25章。这两个准则的漏洞是很大的。 长期股权投资与金融资产的区别：现在根据新会计准则占据着会计科目1101的是交易性金融资产，而在会计制度里还是短期投资。在金融工具准则里股权投资主要是在二级市场上有市价的投资标的，而且多数是短期投资性质。而长期股权投资的区别在两个地方，一是长期，二是没在二级（甚至是三级）市场交易。 长期股权投资的产生途径主要是：企业合并业务和对其他企业投资的非...

 

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股市三段论 [原创 2008-09-01 14:51:09]  
这三阶段是循环往复的，所以也就选个易理解的开头了。
1.狼吃羊阶段：
股市里的狼（机构）眼看者羊儿们（散户）慢慢变多变肥，而且视狼于无物时，开始大肆袭击羊儿们。羊群数量迅速下降，能剩下的羊也变成羊精了。于是进入下一阶段。
2.狼吃狼阶段：
很稀奇吧？可以理解的。因为能在狼群里活下来的羊都变成精了，一般的狼是抓不住的。狼群的数量也随着大狩猎而变多，但现在剩下的羊越来越少，也越来越难抓。狼群也面临着生存危机，于是，狼吃狼了。狼的数量也迅速下降。
3.羊生羊阶段：
当狼...

 

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金融资产（2） [原创 2008-08-28 11:55:55]  
金融资产（2）本期账面价值的综述：债权是摊余成本（具体计算就像那个现金流估值模型，利息虽然不冲减取得的成本，但票面利率和实际率导致计算复杂）；股票是取得成本，相当于历史成本，因为持有期获得的红利属于当期投资收益，不冲减股票成本的——这是新准则的规定，但在目前仍在执行的会计制度下，认为这是短期投资，红利和利息应该冲减成本。所以说会计制度也应与时俱进。 金融资产减值与转移一、金融资产减值一般而言，浮亏是不必算减值的，因为还有翻本的机会——炒股套牢的人都懂。减...

 

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温故知新：2004年股市的特点与展望 [转贴 2008-08-27 22:25:32]  
2004年股市的特点与展望 2005-2-16　来源：数码证券网 　　长城证券金融研究所近期撰文认为，如果宏观经济形势和政策面不发生重大变化，2004年市场行情将有以下主要特点: 　　●主流投资理念仍将是价值投资，并逐步向价值成长型转换； 　　●机构投资仍将主导市场； 　　●市场仍将延续2003年“先扬后抑”的阶段性牛市走势，即上半年表现为强势，下半年以震荡下行为主。部分周期性资金在年末离场之后，有望在2004年...

 

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专家解读：新会计准则对实务界的两大挑战 [转贴 2008-08-27 22:11:20]  
新会计准则的出台对实务界提出了严峻的挑战，主要表现在两个方面，一个是会计准则的技术难度系数加大，另外一个是会计自由裁量权加大，更依赖会计人员的职业判断，导致财务数据操纵概率增大。 新会计准则包括1个基本会计准则及38个具体会计准则，与旧会计标准相比，新会计准则填补了不少会计规范的空白，如企业合并、股份支付、政府补助、投资性房地产、生物资产、石油天然气、金融工具、保险合同等，过去我国会计实务在上述方面缺乏规范造成无法可依，实务...

 

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金融资产 1 [原创 2008-08-25 16:22:42]  
08CPA3章，22，23准则金融资产分4类：A：以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产；B：持有至到期投资；C：贷款和应收款；D：可供出售金融资产； 四者的关系：A类和C类一经确认，不得重分类；B类在一定条件下可以变为D类，逆向没讲；B和C类主要是债券债权类固定收益的东西，而A和D本质上是一类东西，只是企业根据经营需要而分类不同；C类书上主要讲了银行贷款的会计处理，而应收款则是传统项目，没的讲。 A类...

 

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分众与聚众的扩张之路（经典） [原创 2008-08-24 20:03:31]  
分众与聚众的扩张之路（经典） 分众的扩张之路是：一线城市是重要的市场，分众直接投资和管理，并抢占市场份额。二线城市是未来重要的城市，但不是现在重要的城市，所以采取加盟合作的方式，提供技术支持而不是投入资金。当二线城市市场发展的成熟了再采取溢价收购的方式直接获取市场份额。这样的扩张安排，使得分众的资源获得充分利用——一方面集中火力抢占重点市场，一方面为将来扩张埋下伏笔。 聚众的扩张之路正好与分众相反：将自有资源首先全部投入二线城市，而且是自己直接投资。随着投资分布...

 

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每股收益的误导 [原创 2008-08-22 00:18:51]  
注册会计师教材上的每股收益这章过去是一个十分时髦的东西，但现在及将来对于分析企业的价值更多的是传统。每股收益适合横向比较，但不适合纵向比较。
每股收益=当期净利润/普通股数量。现在就有一个问题：分子是时段值，而分母要由时点值调整为时段值（这也是写这章的原因）。分母调整为时段值本是应该的，但在比较利润表上调整往年的每股收益会导致估值的混乱——市盈率是广泛使用的估值方法，也正是市盈率让每股收益的永葆青春——今年调整了去年的每股收益，那去年估值的基础改变了。如果变好还好，那变坏了怎么办？所以纵向比较...

 

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财务管理精要（3） [原创 2008-08-20 22:57:35]  
十一、现金流估算项目预算的基础是预期现金流，但其中充满了不确定性。准确的估算是不现实的，所以利用概率分布和期权进行预测。分析师经常在现金流预算上出错，但有两点规则可以避免错误：（1）预算必须以现金流为基础，而不是利润；（2）只有增量现金流量是相关的。任何预算的起点都是确定“相关现金流量”（relevant cash flows），即决策需要考虑的特定现金流。相关现金流是指实施项目后预期获得的此项目特有的自由现金流。项目的价值也是由其特定的自由现金流折现决定。还有，项目现金流不扣...

 

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